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李大霄:患上灾后恐惧症的股民

2015-10-18 环球时报   www.InvestBank.com.cn
 

从最近几个交易日A股的表现来看,下跌周期目前已基本结束,但很多投资者还未摆脱前段时间大盘持续大幅下跌带来的恐惧心理,对大盘回升冷嘲热讽。即使A股风险已大为削弱,仍然心有余悸、谈股色变。

这部分投资者大多在今年三、四月份股市狂热期入场,突然遭遇到市场的连续下跌,患上股灾后恐惧症。由于缺乏投资知识,一部分投资者买了市场热炒的小盘概念股,股灾中这类股票下跌力度较大,因此受损严重。但这次股灾中受损更为严重的是那些加了杠杆的投资者,他们缺乏风险心理,很多人借钱炒股,加了杠杆甚至是以场外配资的方式入市。在突然遭遇市场去杠杆化后损失巨大,很多人因此被平仓,基本上血本无归。

股灾后恐惧症可以理解,但没有必要。现在市场上大盘蓝筹股的估值水平已经调整到位;市场去杠杆的过程已经基本结束,风险释放到位;IPO还未开启,产业资本目前只能买入而不能卖出;政策层面上,相关部门修改了做空规则,市场上的多空力量发生逆转。所有的一切都表明市场下跌周期已经结束,经历风暴后中国的股市重新站起来了。投资者们不要恐惧,不要悲观绝望,不要追涨不要杀跌,只要是好的股票还是可以把投资者从苦海里拯救出来。

市场灾难过去后,我们应当反思,如何做一个理性的投资者,摆脱从众心态。投资者应该充分认识到,顺境和逆境相互交替,在顺利的时候不要得意忘形,也许风险就要来临;在逆境时也不要失去信心,转机也许就在明天。具体到市场而言,周期性的波动是客观规律,不以人的意志为转移,投资者在投资时应该形成这样的心理预期。因股市大起大落而大喜大悲是投资者必经的考验,良好的心理素质是投资者成熟度的重要指标。

我也注意到,当前除了极度悲观,还有一部分投资者出现了盲目乐观的心态。有一种声音看好后市涨至5000点,这是一个不切合实际的想法。5000点可以作为未来市场的长远目标,但绝非短期目标。如果说市场运行于3000点上方,并且重心逐渐上移,这个判断应该比较合适。对于投资者来说,后市不是一个盲目乐观的市场,而是一个止跌回稳的过程,一定要吸取上一次泡沫破灭的教训,警惕非常昂贵的股票,理性操作,任何不切合实际的幻想都会付出昂贵的代价。 (作者是英大证券研究所所长)



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