当前位置:   资讯中心 > 市场评述 > 正文
德专家分析索罗斯押注中国经济崩溃究竟错在哪儿

2016-6-20 参考消息   www.InvestBank.com.cn
 

  德国《法兰克福汇报》网站6月18日刊发题为《有关中国衰退的神话》的署名文章,作者德国维滕-黑尔德克大学教授托马斯·迈尔在文章中称,所谓的专家们定期谈论中国经济繁荣期结束。他们是错误的。

  文章称,对冲基金行业大佬索罗斯押注负债累累的中国经济很快会陷入一场金融危机。预期“中国泡沫”会破裂并非新鲜事。早在很多年前,一些人就在徒劳地等待这种情况出现。迄今为止,这种期望没能成真的一个原因是,中国经济尽管存在早期资本主义的各种明显特点,但一直受到国家严格且到目前为止成功的管控。

  索罗斯和其他一些人期望中国按照1998年新兴工业国家危机那样的模式放弃国家控制。当时,这些国家的债务泡沫破裂后,不仅金融市场萧条,而且货币也出现贬值,因为很多国家很难通过外国资本流入给经常项目赤字提供融资。

  但是,1998年的新兴工业国家危机适合作为中国未来发展的样本吗?

  这种怀疑是有道理的。考察日本则是值得的。

mp14731888_1431431137286_1_th.jpg

  像中国一样,战后的日本从上世纪80年代初开始经历工业政策引导下的繁荣期。通商产业省是工业政策的中央规划部门。随着经济不断发展以及日本企业达到西方竞争对手的水平,通商产业省的影响力下降了。但这绝没有导致国家放弃经济管理者的角色。细碎的产业政策被宏观的全局调控取代,但这种变化没有带来很多成果。

  上世纪80年代,日本央行通过扩张性货币政策抵制日元升值。显然被温和通胀证明有道理的低利率政策,却大大吹涨了资产价格的泡沫。上世纪90年代初“泡沫经济”轰然破灭后,日本日经指数下跌60%,东京房价下跌45%。

  人们现在或许认为当时会出现2008至2009年欧美发生过的那种严重衰退。但这种情况并未出现。在大规模货币政策和财政政策的支持下,日本经济增长一直持续到上世纪90年代后半期。

  国家对经济的整合阻止了日本像最近西方工业国家那样发展。日本长期积累的经常项目盈余使这成为可能。此外,还有日本储蓄者对国家的忠诚。国家拥有足够的资金填补金融危机撕开的所有漏洞。

  今天的中国就像上世纪八九十年代的日本。工业政策微调日益被宏观经济调控取代。中国拥有巨额储蓄盈余,国家负债只有中等水平。像日本一样,中国也有足够的资金填补金融危机撕开的漏洞。在必要情况下,可以再次限制资本流动——如果必须阻止本国储蓄外流的话。

  因此,如果中国泡沫破裂,完全会出现“日本那样的情况”。按日本模式发展将给货币和利率带来不同于索罗斯预期的后果。因为泡沫经济破裂后,日本的储蓄不能再被输出,而必须被用于支持企业、银行和私人家庭。

  日元在上世纪90年代上半期相对于贸易伙伴的货币升值了116%。与此同时,国家拥有足够的储蓄为越来越低的利率水平下快速增长的负债提供融资。因此,上世纪90年代上半期10年期日本国债利率下跌超过4个百分点。

  谁认为日本为中国的未来发展提供了榜样,谁就可以预期中国会出现与1998年新兴工业国家相反的情况:货币升值和利率下降。




  在线访谈
苏联大作家阿·托尔斯泰在《苦难的历程》的 题图:晨兴创投董事总经理 刘芹先生刘芹先 史玉柱4月15日在巨人上海松江总部召开2 今年进入互联网金融规范年。过去3年,互联 邓天卓认为,传统企业做互联网非常大的冲击
海通证券首席经济学家李迅雷指出,目前大宗 马云近日在亚布力论坛遭到了现场嘉宾的“围 安信证券首席经济学家高善文在清华金融评论 投资银行在线香港消息 香港交易所(00 10年以前,我在《新财富》杂志上撰文《买
打印 】【 关闭
(建议:将投资银行在线设为您的首页 或 将其加入您的收藏夹。更多资讯请访问注册版。投资银行在线是您身边的融资顾问,免费咨询热线:021-60750950)


郑重声明:本文仅代表作者个人观点,与投资银行在线网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着投资银行在线网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。本文的版权除特殊注明以外的归原作者所有,如您对本文内容有疑义,请及时与我们联系。 

 本新闻评论共1 条
 

 请您留言  本栏热点
  登录名: 密码:
· 张化桥:聪明投资者不买带工厂的股票
· 红利减半等政策下的选股策略:选择“高股息+现金流”型股票
· 像巴菲特一样痴痴地等...
· 中国乳业发展将面临新的十字路口
· IPO传言四起股市惊魂一跳 证监会火线辟谣救市
· 股权分置对H股有三大影响
· 人民币升值预期将重构股票估值定位
· 股权分置改革成为当前市场最大机会
 
 

 请您注意
  · 尊重网上道德,遵守《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规
· 尊重网上道德,遵守中华人民共和国的各项有关法律法规
· 承担一切因您的行为而直接或间接导致的民事或刑事法律责任
· 投资银行在线新闻留言板管理人员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容
· 您在投资银行在线留言板发表的作品,投资银行在线有权在网站内转载或引用
· 参与本留言即表明您已经阅读并接受上述条款
站内搜索
文章 机构 项目 机构人士
免费在线咨询
推荐项目 项目委托
陆家嘴金融中心区写字楼超
    该写字楼物业地处陆家嘴金融中心区域,以4.3元/平米超低价格出租,且内
西部大型钒钛磁铁矿产权低
    1、该钒钛磁铁矿各类A级磁铁矿储量较大,经济价值高,转让价格低。
投资银行俱乐部
本周热点 本月热点
机构推广
广告与伙伴
赞助商链接