市场再曝黑天鹅事件：非杠杆基金一日跌去近7成净值
有一款“建信鑫丰回报C”的打新基金，1月28日建信鑫丰回报C份额单位净值为1.039元，1月29日却只剩0.337元，一天跌去67.56%。作为一只非杠杆打新基金，建信鑫丰回报C份额缘何产生如此巨大的暴跌？ 四舍五入+巨额赎回 根据建信鑫丰回报C份额2014年四季报显示，股票仓位只有0.06%，银行存款占了67.77%。 显然这是一只超低风险的打新基金，但这样也能一天跌掉三分之二？ 1月31日晚间，建新基金的公告也做出了解释。 公告称，建信鑫丰回报C份额出现了较大净值波动，主要原因是1月28日本基金C类份额发生了巨额赎回，根据本基金招募说明书和基金合同的规定，基金份额净值的计算精确到0.001元，小数点后第4位四舍五入。由于基金份额净值四舍五入产生的误差计入C类份额基金财产，导致本基金C类份额净值发生大幅波动。 根据合同，该基金每天申购赎回是按当日公布的净值来算的，但是净值只公布到小数点后三位，第四位就四舍五入了。于是就出现了一种极端情况：1月28日基金的真实净值是1.0385，四舍五入后公布出来是1.039，多了0.0005元钱。当天，这个基金发生了巨额赎回，于是根据净值按照1.039每份给赎回，每份就多给取了0.0005元钱。由于赎回太多了，占了基金的90%以上，所以这90%多取的0.0005元钱，加起来就很多，而且都要剩下的没赎回的份额来承担，于是导致剩下不足10%的份额要承担四舍五入带来的亏损…… 因此一个巨额赎回引发的黑天鹅事件就这么发生了，而且其还符合基金合同。 事件非先例 有基金因赎回净值暴跌，同样也有基金因赎回净值大涨。 2015年7月7日，鹏华弘锐混合C单日净值涨幅居然高达71.79%！ 该基金净值的暴涨并非源于投资标的价格暴涨，而是机构客户大额赎回所缴纳的赎回费归入基金资产。 鹏华弘锐混合C成立于2015年6月25日，成立时的规模仅为1.52亿元，随后机构资金陆续申购，规模接近百亿。 据悉，鹏华弘锐混合C成立于2015年6月25日，成立时的规模仅为1.52亿元，随后机构资金陆续申购，规模接近百亿。 鹏华弘锐混合C是一只灵活配置混合型基金，主要投资方向为打新股，但由于去年中期IPO(首次公开发行)暂停，机构资金撤出，基金规模缩水超过90%。 根据合同约定，若客户持有鹏华弘瑞混合C的时间小于30天，需要缴纳千分之五的赎回费用，对C类基金份额持有人投资人收取的赎回费全额计入基金财产，也因为如此特殊的情况，这只打新基金当时逆势创下近72%的逆天涨幅，给剩余的少数持有人带来了意想不到的收益。 如何善后 北京济安金信副总经理王群航认为，此次建信鑫丰回报C份额的净值单日暴跌67.56%，是基金净值计算在现有会计制度下、在现有净值计算方法下和在某些基金当前特殊的客户结构情况下所出现的异常和必然的表现。随着市场的创新不断，公募基金在业务细则上还有许多需要完善的地方，以充分地、公平地保障赎回者和留守持有人的利益。 具体该如何规范，有业内人士认为，应该进一步增加基金净值小数点披露，当巨额赎回可能造成其他持有人潜在损失时，应该拒绝赎回并报告监管层处理或直接清盘等。对于投资者来说，在这些业务细则尚未得到规范的情况下，应尽量避免投资那些机构占比独大的基金。 而当下，建新基金公告最后留了一条：本公司将修复基金份额净值因估值方法造成的波动，保护本基金持有人利益不受损失。 如何修复，作为开市场先例的一案，业内拭目以待。
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